연준 금리동결 3회 연속 확정…이란발 유가 충격이 발목 잡았다
현지시간 4월 29일, 미국 연방준비제도가 연준 금리동결 결정을 또다시 내렸습니다. 기준금리는 3.50~3.75%로 그대로 유지됐는데요, 올 1월과 3월에 이어 세 번 연속으로 동결이 이어지면서 시장에서는 다양한 해석이 쏟아지고 있는 상황입니다.
이번 결정을 이끈 주된 요인은 이란 전쟁 이후 치솟은 국제유가와 이로 인한 물가 불안입니다. 에너지 가격이 전방위적으로 오르면서 인플레이션이 다시 고개를 드는 상황이라, 연준 입장에서는 선뜻 금리를 내리기가 쉽지 않았던 거죠.
연준 금리동결의 핵심 이유 – 중동 불안과 치솟는 에너지 물가
연준은 이번 FOMC 성명에서 "인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 최근 글로벌 에너지 가격 상승이 이를 부추기고 있다"고 설명했습니다. 아울러 "중동 지역의 급격한 정세 변화가 경제 전망에 상당한 불확실성을 더하고 있다"는 점도 명시했는데요, 이란 전쟁이 단순한 외부 변수가 아니라 통화정책의 핵심 요인이 되어버린 모양새입니다.
지난해 연준은 9월·10월·12월 세 차례 연속으로 기준금리를 낮췄습니다. 그런데 올해 들어서는 방향이 완전히 달라졌습니다. 물가는 아직 잡히지 않았고, 고용 회복도 기대에 못 미치는 이중고 속에서 연준의 선택지가 크게 좁아진 것입니다.
고용 측면을 살펴보면, 일자리 증가 속도가 전반적으로 둔화된 상태이고 실업률 역시 최근 수개월간 큰 변화 없이 정체된 흐름을 보이고 있습니다. 올리기도, 내리기도 어려운 딜레마가 고스란히 드러난 결정이라고 볼 수 있습니다.
연준 금리동결 결정에서 드러난 FOMC 내홍 – 34년 만의 이례적 반대
이번 회의에서 특히 주목받은 부분은 내부 표결 결과입니다. 투표권을 가진 12명 중 4명이 이의를 제기한 것은 무려 1992년 10월 이후 처음 있는 일이라 화제가 됐습니다.
트럼프 대통령 임명으로 합류한 스티븐 마이런 이사는 0.25%p 즉각 인하를 요구하며 혼자 반대표를 행사했습니다. 반면 베스 해먹·닐 카슈카리·로리 로건 세 위원은 동결에는 찬성했지만, 성명 문구에서 '향후 인하 기조'를 암시하는 표현을 넣는 데는 반기를 들었습니다. 금리 인상 카드도 테이블 위에 남겨둬야 한다는 판단에서였습니다.
| 위원 구분 | 표결 결과 | 세부 입장 |
|---|---|---|
| 찬성 8명 | 동결 + 완화적 성명 지지 | 인하 가능성 열어둔 입장 |
| 스티븐 마이런 | 0.25%p 인하 요구 (반대) | 즉각적 금리 인하 촉구 |
| 해먹·카슈카리·로건 | 동결 찬성·성명 문구 반대 | 인상 가능성도 유지 주장 |
위 표를 보면 연준 금리동결이라는 결론은 같았지만, 앞으로 어느 방향으로 움직일지에 대해서는 위원들 사이에 큰 시각 차이가 있었음을 확인할 수 있습니다. 표결 뒤에 숨겨진 의견 대립이 상당히 컸던 회의였습니다.
연준 금리동결 이후 파월 퇴장, 워시 시대가 열린다
이날 파월 의장은 의장 자격으로 맞이하는 마지막 기자회견을 마쳤습니다. 오는 5월 15일 임기가 끝나면 케빈 워시 차기 의장 지명자가 바통을 이어받아 6월 16~17일 FOMC를 처음으로 이끌게 됩니다. 상원 은행위원회에서 인준안이 이날 통과됐고, 이제 상원 전체회의 표결만 남은 상태입니다.
트럼프 대통령은 워시 체제가 시작되면 금리 인하가 이뤄져야 한다며 계속해서 목소리를 높이고 있는데요. "지금이 금리를 내려야 할 때"라고 직접 언급할 정도로 압박 강도가 상당합니다. 이에 대해 워시 지명자는 청문회에서 "연준의 독립성은 연준 스스로 지켜야 한다"는 말로 독자적인 통화정책 운용 의지를 분명히 했습니다.
연준 금리동결이 국내 경제에 던지는 신호
현재 한국 기준금리는 2.50% 수준입니다. 미국 상단 기준금리 3.75%와 비교하면 한미 간 금리 격차가 1.25%p에 달하는 상황입니다. 이 차이가 유지되는 동안에는 원화 가치 하락 압력과 외국인 자금 이탈 우려가 지속될 수밖에 없습니다.
| 국가 | 기준금리 | 현황 |
|---|---|---|
| 미국 (연준) | 3.50~3.75% | 3연속 동결 |
| 한국 (한국은행) | 2.50% | – |
| 한미 금리 차 | 1.25%p | 상단 기준 |
위 표에서 보듯이 한미 금리 역전 폭이 상당합니다. 미국의 연준 금리동결 기조가 이어지는 한, 한국은행 역시 독자적으로 금리를 대폭 내리기 어려운 구조적 제약 속에 놓여 있습니다. 6월 FOMC가 향후 흐름을 가늠하는 중요한 분기점이 될 전망입니다.
Q. 연준 금리동결이 세 번 연속으로 이어진 근본적인 이유가 뭔가요?
A. 이란 전쟁 이후 국제유가가 급등하면서 인플레이션이 다시 자극을 받고 있기 때문입니다. 연준 금리동결의 가장 큰 배경은 에너지 가격 급등으로 인한 물가 불안인데요, 동시에 고용 지표도 완전히 살아나지 않아 금리를 올리기도 내리기도 어려운 진퇴양난 상황이 계속되고 있습니다.
Q. FOMC에서 반대표가 4명이나 나온 것이 그렇게 이례적인 일인가요?
A. 그렇습니다. 공식 이의 제기가 4명에 달한 것은 무려 34년 전인 1992년 10월 이후 처음입니다. 이는 연준 금리동결 결정 자체보다, 앞으로 금리를 어느 방향으로 가져갈 것인지에 대한 내부 시각 차가 얼마나 큰지를 잘 보여주는 사례입니다.
Q. 워시 체제가 출범하면 연준 금리동결 기조에 변화가 생길까요?
A. 트럼프 대통령의 인하 압박이 강한 데다 워시 지명자도 유연성을 내비친 만큼 기조 변화 가능성을 배제하기는 어렵습니다. 다만 연준 금리동결에서 인하로 방향을 틀기 위해서는 인플레이션 둔화라는 조건이 먼저 충족돼야 하기 때문에, 6월 FOMC 결과를 지켜봐야 보다 명확한 윤곽이 드러날 것으로 보입니다.
